Часто задаваемые вопросы

Почему KASE не внедряет электронную платформу (аналог системы Forex) с удобным интерфейсом для физических лиц?
Казахстанский фондовый рынок еще достаточно молод по сравнению с рынками США или Европы, ему сложно сравниться с большими международными развитыми рынками, такими как Forex. Если рассматривать историю развития рынков, объемы и количество предлагаемых инструментов, очевидно, что в Казахстане их обращается не так много, ликвидность довольно низкая и имеются некоторые нормативные ограничения, свойственные молодым, развивающимся рынкам.

Возможность торговли на фондовом рынке и рынке деривативов KASE через Интернет для физических и юридических лиц реализована посредством биржевого программного продукта STrade. Кроме того, существуют иные системы, предоставляемых брокерами - членами Биржи.

STrade – торговый терминал с помощью которого клиенты брокера, являющегося членом KASE, могут передавать клиентские заказы на покупку или продажу обращающихся на KASE финансовых инструментов, используя интернет.

Более подробно ознакомиться с продуктом STrade, разработанным дочерней организацией KASE – ТОО "eTrade.kz", можно по http://www.etrade.kz/products/strade.

Изучение на практике возможностей STrade доступно в Учебной Торговой Системе (УТС) KASE по http://www.etrade.kz/products/strade/lts и edu.kase.kz .
Проводит ли KASE бесплатные обучающие семинары по биржевым торгам?
Да. Анонсы семинаров публикуются в новостной ленте. Кроме этого, все желающие могут ознакомиться с Учебной торговой системой KASE и в режиме реального времени, с использованием виртуальных денег, попробовать свои силы в биржевой торговле.
Как купить или продать ценные бумаги на бирже?
Для того чтобы купить или продать ценные бумаги на бирже, необходимо обратиться в организацию, являющуюся членом биржи соответствующей категории. Список членов биржи с указанием категорий членства, адресами и телефонами опубликован здесь.
Торговля через Интернет–трейдинг
Для приобретения системы Интернет–трейдинга – STrade Вам необходимо обратиться к брокеру–члену KASE, который предоставляет своим клиентам услуги Интернет-трейдинга. Список таких брокерских организаций размещен по http://www.eTrade.kz/products/strade.
Может ли фондовая биржа продавать ценные бумаги?
В соответствии с законом Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг" деятельность на рынке ценных бумаг могут осуществлять только профессиональные участники рынка ценных бумаг. Биржа является организатором торгов – площадкой, где профессиональные участники рынка продают и покупают ценные бумаги.

Фондовая биржа может выпускать и продавать свои ценные бумаги как эмитент, а также покупать и продавать ценные бумаги других эмитентов в качестве инвестора через уполномоченного брокера.
Как ценные бумаги попадают в списки биржи?
Ценные бумаги могут быть включены в официальный список биржи или допущены к обращению в секторе "Нелистинговые ценные бумаги".

Процедура включения ценных бумаг в официальный список биржи установлена Листинговыми правилами.

Процедура допуска ценных бумаг к обращению в секторе "Нелистинговые ценные бумаги" установлена Правилами допуска ценных бумаг к обращению в секторе "Нелистинговые ценные бумаги".
Может ли физическое лицо, не обращаясь к услугам брокера, участвовать в on-line торгах на бирже?
Нет. В соответствии с законодательством Республики Казахстан принимать участие в торгах, проводимых биржей, имеют право только члены биржи соответствующих категорий, в том числе за счет и в интересах третьих лиц – своих клиентов. Физические лица могут участвовать в торгах только через брокерские организации, являющиеся членами биржи.
Какие документы необходимо предоставить бирже для прохождения процедуры листинга?
Инициатор допуска должен предоставить составленное в соответствии с пунктом 1 статьи 14 Листинговых правил заявление о включении ценных бумаг в официальный список биржи по соответствующей категории и пакет документов, перечень которых установлен статьей 24 Листинговых правил.
В какие сроки готовится заключение биржи о возможности включения ценных бумаг в ее официальный список?
Срок рассмотрения биржей заявления о включении ценных бумаг в официальный список и подготовки соответствующего заключения установлен статьей 14 Листинговых правил.

В соответствии со статьей 14 Листинговых правил заключение о возможности включения ценных бумаг в официальный список или о даче биржей согласия на включение в официальный список облигаций, предполагаемых к выпуску в соответствии с законодательством других, помимо Республики Казахстан, государств, или о возможности перевода ценных бумаг из более низкой категории официального списка в более высокую должно быть подготовлено в течение двадцати рабочих дней, следующих за датой принятия соответствующего заявления к рассмотрению.

При этом в случае несоответствия эмитента и/или его ценных бумаг листинговым требованиям срок для подготовки мотивированного отказа в приеме заявления к рассмотрению составляет пять рабочих дней с даты принятия данного решения.
Как открыть торги ценными бумагами, включенными в официальный список?
Торги ценными бумагами открываются на основании заявления инициатора допуска данных ценных бумаг и их маркет-мейкера (если в соответствии с листинговыми требованиями наличие маркет-мейкера обязательно).

Если в течение трех месяцев с даты вступления в силу решения Листинговой комиссии о включении ценных бумаг в официальный список торги не были открыты, на ближайшее заседание Листинговой комиссии выносится вопрос о делистинге данных ценных бумаг.
Зачем нужен листинговый договор?
Листинговый договор определяет обязанности и ответственность инициатора допуска по раскрытию информации в период нахождения ценных бумаг в официальном списке, а также условия хранения биржей конфиденциальной информации.

Биржа предоставляет листинговый договор после принятия к рассмотрению заявления о включении ценных бумаг в официальный список.
Как выбрать аудиторскую организацию?
Для включения ценных бумаг в официальный список и их нахождения в нем эмитент данных ценных бумаг обязан проходить ежегодный аудит в одной из аудиторских организаций, которые соответствуют квалификационным требованиям, установленным нормативным правовым актом Национального Банка Республики Казахстан (Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан "Об утверждении Квалификационных требований к аудиторским организациям для допуска финансовых инструментов на специальную торговую площадку регионального финансового центра города Алматы" от 29 марта 2013 года № 87).

Перечень аудиторских организаций, признаваемых KASE и соответствующих квалификационным требованиям к аудиторским организациям для допуска финансовых инструментов на специальную торговую площадку регионального финансового центра города Алматы, утвержденным постановлением Правления Национального Банка Республики Казахстан от 24 декабря 2014 года № 243 опубликован здесь.
Обязательно ли наличие финансового консультанта?
В соответствии со статьей 11 Листинговых правил вопрос о включении ценных бумаг нефинансовой организации в официальный список биржи рассматривается только в том случае, если в подготовке документов данной нефинансовой организации для получения заключения биржи о возможности включения ценных бумаг в официальный список принимал участие финансовый консультант.

Для финансовых организаций, а также тех организаций, чьи ценные бумаги проходят листинг по упрощенной процедуре, наличие финансового консультанта не обязательно.
Кто может быть финансовым консультантом?
В соответствии со статьей 11 Листинговых правил в качестве финансовых консультантов вправе выступать только члены биржи, которые имеют право участия в торгах негосударственными ценными бумагами, включенными в официальный список, и обладают лицензией на осуществление брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг первой категории (с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя).

Биржа не дает рекомендаций по выбору финансового консультанта.
Какие листинговые сборы взимаются при включении ценных бумаг в официальный список?
В соответствии c Правилами определения размеров, сроков и порядка уплаты листинговых и аналогичных сборов биржа взимает листинговые сборы следующих видов:

Где найти рейтинг эмитента?
Информация о рейтингах эмитентов опубликована на Интернет–сайте биржи по адресу http://kase.kz/ru/emitters.
Кто является плательщиком листинговых сборов?
Если иное не указано в заявлении о включении ценных бумаг в официальный список, плательщиком листинговых сборов является инициатор допуска данных ценных бумаг. Если плательщиком листинговых сборов будет не инициатор допуска данных ценных бумаг, бирже должно быть предоставлено письменное согласие фактического плательщика листинговых сборов на принятие на себя обязанности по уплате листинговых сборов.

Порядок "Т+2"

Что такое порядок Т+2 и в чем его преимущество перед порядком Т+0?
В порядке Т+2 участники казахстанского фондового рынка получат возможность совершать сделки с ценными бумагами, используя частичное депонирование активов и рассчитываясь по сформированным обязательствам на второй после дня заключения сделки день. Такая возможность поможет не только сократить транзакционные издержки участников, но и позволит лучше управлять активами в течение нескольких рабочих дней до дня проведения расчетов. Как правило в мире стандартным циклом расчетов является Т+2, что полностью соответствует требованиям Международной организации комиссий по ценным бумагам, согласно которым максимальный промежуток времени между днем заключения и исполнения сделки не должен превышать трех дней. Преимущества порядка Т+2 перед порядком Т+0 заключаются в том, что во-первых, будущие обязательства по сделкам должны будут обеспечиваться частично, а не полностью и во-вторых, новый для наших участников торгов режим расчетов на самом деле является привычным режимом расчетов для иностранных участников и их клиентов. В этой связи порядок Т+2 призван повысить ликвидность акций, торгующихся в этом режиме, как за счет повышения активности со стороны казахстанских участников торгов, так и за счет привлечения зарубежных участников торгов.
Появятся ли дополнительные расходы при совершении сделок в порядке Т+2?
Да, в дополнение к текущему комиссионному сбору, клиринговый сбор будет введен для сделок с ценными бумагами, заключаемых в порядке Т+2. Ставка клирингового сбора составит 0,001% от суммы сделки, которая подлежит оплате каждой из сторон сделок.
Можно ли выводить активы после заключения сделки?
Активы (ценные бумаги и деньги) участников торгов, учитываемые на соответствующих счетах в АО "Центральный депозитарий ценных бумаг", которое выступает расчетной организацией на фондовом рынке, функционирующем в порядке Т+2, будут использоваться не только для оплаты сформированных по заключенным сделкам обязательств, но и для обеспечения будущих сделок. Таким образом, возможность вывода активов участниками будет зависеть от достаточности необходимых активов на счетах данных участников. Вывести можно будет только ту часть активов, которая составляет разницу между общей суммой (количеством) активов на отдельном счете и суммой (количеством) заблокированных под обеспечение сделок, в том числе будущих сделок, активов. В любом случае каждый запрос на списание активов, предоставленный участником в Центральный депозитарий, будет перенаправлен Бирже, и только в случае успешной проверки на достаточность активов участнику будет разрешено осуществить вывод активов.
Что такое "плановая позиция", "текущая (открытая) позиция"?
В торговой системе Биржи в разделе каждого торгового счета ведется учет позиций, формируемых в результате подачи заявок и заключения сделок, которые, по сути, представляют собой количество ценных бумаг (сумму денег), учитываемое (учитываемую) на торговом (денежном) счете участника торгов. Такой учет осуществляется торговой системой автоматически. Подаваемые в торговую систему заявки формируют плановую позицию, заключенные сделки формируют текущую (открытую) позицию и влияют на изменение плановой позиции.
В какое время проходят расчеты? Как происходит поставка активов?
Расчеты по сделкам с ценными бумагами, заключенным в порядке Т+2, осуществляются Центральным депозитарием в день Т+2 после времени закрытия торгов и проведения клиринговой сессии до 19.00 алматинского времени. Участникам торгов необходимо зачислить активы в срок до 17.20 алматинского времени в день Т+2.
Существует ли вероятность непоставки активов и если да, то какие меры предпринимаются в таком случае?
Да, существует. При этом применяемые KASE система управления рисками и механизмы по урегулированию дефолтов призваны минимизировать последствия такой непоставки. В любом случае участник, перед которым не были исполнены обязательства, получит денежный эквивалент ожидаемых активов, который возможно будет состоять как из маржевых и гарантийных взносов несостоятельного участника, так и средств резервного фонда Биржи, созданного специально для покрытия обязательств несостоятельных участников.
Когда происходит смена собственника по ценным бумагам?
Смена собственника по ценным бумагам происходит по результатам проведенных расчетов в день Т+2.
Когда лицо, купившее акции по схеме расчетов Т+2, получит право на получение дивидендов?
Только после того, как акции будут зачислены на его счет, то есть через два дня после заключения самой сделки. Другими словами, если дата фиксации реестра для выплаты дивидендов по акциям какого-либо наименования приходится на два дня, следующие за днем заключения сделки на покупку акций, то правом на получение дивидендов до момента зачисления акций на счёт обладает лицо, выступающее в данной сделке продавцом.
С какими ценными бумагами можно совершать сделки в порядке Т+2?
С акциями, входящими в представительский список Индекса KASE.
Какая торговая платформа KASE поддерживает порядок Т+2?
Действующая торговая система KASE. В настоящее время проводится ее модификация для поддержки новой схемы Т+2.
Когда и каким образом списываются комиссионные и клиринговые сборы?
Комиссионные и клиринговые сборы списываются так же, как и по сделками, заключенным в порядке Т+0, то есть ежемесячно на основании счетов, предъявляемых KASE в соответствующем порядке.
Есть ли необходимость иметь разделенные счета для учета активов по сделкам, совершаемым в порядке Т+2 и в порядке Т+0?
Нет, активы учитываются на одном счете участника торгов. То есть у участника торгов единая позиция для учета активов, относящихся к сделкам, совершенным как в порядке Т+0, так и в порядке Т+2.
Как будет действовать порядок Т+2 в ситуации с праздничными и прочими неторговыми (нерабочими) днями?
Расчетным днем Т+2 считается второй рабочий день после дня заключения сделки. К примеру, если сделка заключена в пятницу, то днем расчетов будет вторник на следующей неделе. При этом если понедельник является выходным днем, то день расчетов переносится со вторника на среду.
Чем можно обеспечивать заявки, подаваемые в порядке Т+2?
Любая заявка, подаваемая в торговую систему KASE на заключение торговой сделки с ценными бумагами, как минимум должна быть обеспечена начальной маржой с учетом ставки маржи по той ценной бумаге, по которой подается заявка. При этом заявка на продажу может быть обеспечена ценными бумагами в полном объеме, исходя из количества таких ценных бумаг в заявке.
Могут ли заявки на заключение сделок открытия на рынке репо с неттингом быть обеспечены частично?
Нет, не могут. Все заявки на заключение сделок открытия на рынке репо с неттингом должны быть обеспечены полностью. Причиной тому является тот факт, что расчет по сделкам открытия осуществляется в день заключения таких сделок.
Когда начнется и сколько будет длиться переходный период, в который будут существовать одновременно два порядка – Т+2 и Т+0?
Переходный период будет длиться не менее 30 календарных дней. О дате начала переходного периода будет сообщено дополнительно.
Какие штрафы будут действовать в порядке Т+2?
Участник торгов, не исполнивший свои обязательства по заключенным им сделкам, будет признан несостоятельным и будет обязан уплатить неустойку в виде пени, составляющую 0,1 % от суммы неисполненного обязательства с учетом количества дней за каждый день, в который осуществляется урегулирование допущенного им дефолта.
Возможно ли частичное исполнение обязательств в день Т+2?
Да, возможно. При этом та часть обязательств, которая не исполнилась в день Т+2, будет исполнена в последующие дни в рамках процедур по урегулированию дефолта с учетом неустоек.
Какие ставки маржи будут применяться в порядке Т+2?
Маржа состоит из начальной и поддерживаемой. Ставки начальной маржи устанавливаются в зависимости от волатильности ценных бумаг, то есть чем ниже волатильность ценной бумаги, тем ниже ставки по данной ценной бумаге. Поддерживаемая маржа составляет 80 % от обязательств по начальной марже. Значения ставок начальной маржи устанавливаются в соответствии с внутренней методикой расчета риск-параметров Биржи и доступны в торговой системе участникам торгов. Например, если ставка начальной маржи равна 15% и цена акции 1000, тогда размер начального маржевого взноса составит 150 и размер поддерживаемого маржевого взноса - 120. Однако, если на следующий день цена акции выросла до 1050, тогда размер первоначального маржевого взноса рассчитанный по той же ставке составит 157,5 и требуемый размер поддерживаемого маржевого взноса будет равен 126. Данная разница равная 6 (126-120) становится причиной маржевого требования (margin call), для выполнения которого участник должен внести дополнительные 6 на свой маржевой счет для восстановления баланса начальной маржи до требуемого уровня.
Существует ли возможность кредитования ценными бумагами?
Существует. Операции репо на рынке репо с неттингом, который будет запущен примерно в одно время с запуском торгов по схеме Т+2, призван помочь участникам торгов привлекать необходимые для расчетов активы по приемлемым ставкам с переходом прав собственности на предмет операции репо от продавца к покупателю и с расчетами сделок открытия в день заключения данных сделок (Т+0). Расчеты по сделкам закрытия в свою очередь рассчитываются в день Т+1, что обеспечивает возможность переноса позиций. Результаты сделок открытия и закрытия операций репо включаются в общий неттинг вместе с результатами торговых сделок, заключенных по схеме Т+2.
Могут ли заявки, подаваемые в порядке Т+2, обеспечиваться ценными бумагами? Если да, то в каком размере?
Могут, но только если это торговые заявки на продажу или заявки на заключение сделок открытия репо на рынке репо с неттингом. И в том и в другом случае размер обеспечения составляет 100%.
Может ли требование по обеспечению позиции быть равным нулю?
Обеспечение рассчитывается по ставке маржевого сбора от максимальной плановой позиции в абсолютном выражении - продаже или покупке, если они не равны нулю, то и обеспечение не будет равным нулю.
Проводится ли переоценка ставок маржевых взносов?
Да. Ставки маржевых взносов для ценных бумаг рассчитываются с учетом волатильности данных ценных бумаг и устанавливаются в торговой системе один раз в день до начала торгов. В зависимости от изменений в волатильности ценных бумаг ставки маржевых взносов будут переоцениваться и обновленные ставки.
Учитывается ли обеспечение в день проведения расчетов по сделкам?
Учитывается. К примеру, если маржевой взнос составляет 10%, то в день расчетов на счета в Центральном депозитарии необходимо поставить оставшиеся 90%, чтобы оплатить сформированные обязательства.
Изменится ли кодировка финансовых инструментов, торгуемых с расчетом Т+2?
На время переходного периода, в который будут существовать одновременно два порядка Т+2 и Т+0, негосударственным ценным бумагам, торгуемым с расчетами Т+2, будут присвоены временные коды, к примеру "ABCD_T2".
Какая модель расчетов применяется для сделок Т+2?
DvP-3. DVP (Delivery versus payment) – принцип расчетов сделок с ценными бумагами, при котором движение ценных бумаг и денег производится одновременно. При модели DVP-3 расчеты осуществляются с неттированием обязательств по ценным бумагам и деньгам.
Где можно подробнее ознакомиться с правилами, регулирующими Т+2?
В Порядке совершения сделок на фондовом рынке по схеме Т+2, размещенном по адресу http://www.kase.kz/files/normative_base/por_t2.pdf

Задать свой вопрос


Имя:
Email:
Вопрос:
Имя пользователя:
Пароль:
Идет загрузка. Пожалуйста, подождите.
Загрузка