S&P подтвердило рейтинговые оценки АО "Казкоммерцбанк" (Казахстан), прогноз изменен со "Стабильного" на "Негативный"
02.08.12 09:56
/Standard & Poor's, Москва, 31.07.12, перевод с английского Standard &
Poor's, заголовок KASE/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's
изменила свой прогноз по рейтингам казахстанского АО "Казкоммерцбанк"
(ККБ) со "Стабильного" на "Негативный". Мы подтвердили долгосрочный
и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента "B+/B", ранее
присвоенные этому банку.
Изменение прогноза отражает наши ожидания снижающегося качества
активов ККБ, что при по-прежнему низком уровне формируемых резервов
приведет к снижению способности банка генерировать прибыль,
достаточную для абсорбирования убытков. В нашем мнении о качестве
активов банка учитывается также значительное давление со стороны
секторов недвижимости и строительства, подверженных высоким рискам.
Мы считаем, что до экономического кризиса, начавшегося в 2008 г.,
ККБ демонстрировал более высокую склонность к принятию рисков
и более слабый уровень риск-менеджмента, чем многие сопоставимые
с ним казахстанские банки. За последние годы бизнес ККБ рос
невысокими темпами, поэтому кредитный портфель банка состоит
в основном из кредитов, выданных до кризиса. При этом мы считаем,
что уровни возвратности кредитов и взыскания задолженности
в Казахстане довольно низки.
С 2008 г. качество активов ККБ резко ухудшалось, хотя в первой
половине 2012 г. этот процесс несколько замедлился. В соответствии
с данными регулирующих органов уровень кредитов, просроченных на 90
и более дней, по состоянию на 1 июля 2012 г. увеличился до 24,3%
совокупного объема кредитов (около 576 млрд тенге, или 3,8 млрд долл.)
с 23,2% (557 млрд тенге) по состоянию на конец 2011 г. и с 19,3% (453
млрд тенге) в 2010 г. Это хуже, чем аналогичные показатели Народного
банка Казахстана (Халык Банка; ВВ/Стабильный/В) Ч 18,8%,
Банка ЦентроКредит (В+/Стабильный/В) - 8,3% и других имеющих рейтинги
средних по размеру банков Казахстана. Мы ожидаем, что в ближайшие
годы уровень проблемных кредитов в портфеле ККБ будет расти, особенно,
если банк классифицирует ряд кредитов, обеспеченных залогом земли, как
проблемные.
Кроме того, мы отмечаем высокую концентрацию кредитного портфеля
банка на подверженных высоким рискам секторах строительства
и недвижимости, которые значительно пострадали в период экономического
кризиса. Падение цен на рынке недвижимости составило примерно 50% по
сравнению с пиковым уровнем в середине 2008 г., в настоящее время
отмечается слабая рыночная активность. По состоянию на конец
2011 г. 45% совокупного объема кредитов ККБ были связаны с сектором
жилищного строительства, коммерческой и жилой недвижимости, тогда как
по банковской системе в целом этот показатель составлял 24%. Мы
отмечаем, что стоимость земли и имущества, взятых банком в качестве
обеспечения по кредитам, с 2008 г. существенно упала, кроме того,
возможно и дальнейшее снижение. Это усиливает давление на качество
активов банка.
Мы также отмечаем, что 54% кредитного портфеля составляют кредиты,
номинированные в иностранных валютах (по состоянию на конец 2011 г.),
что выше среднего значения по банковской системе Казахстана (44%)
и может создавать дополнительный кредитный риск в результате
неблагоприятного изменения обменного курса. Учитывая указанные
обстоятельства, мы считаем уровень резервирования, составивший по
состоянию на 31 декабря 2011 г. 24% кредитного портфеля, низким.
С нашей точки зрения, имеется существенный риск того, что резервов
не хватит для покрытия убытков, связанных с возможным дальнейшим
ухудшением качества активов ККБ.
На основании неблагоприятной, по нашему мнению, дальнейшей динамики
показателей рентабельности мы изменили оценку капитализации
и прибыльности ККБ с "адекватных" на "умеренные". По нашим расчетам,
в конце 2011 г. банк имел коэффициент капитала, скорректированного
с учетом риска (risk-adjusted capital - RAC), на уровне 5,9% (без
поправок на диверсификацию), а в ближайшие 12-24 месяцев этот
показатель останется в диапазоне 5,5-6,5%. Но даже после пересмотра
этой оценки капитализация останется фактором, не влияющим на рейтинги
ККБ, поскольку базовый уровень рейтинга для данного банка составляет
"bb-". В настоящее время ККБ выполняет все требования регулятора,
касающиеся достаточности капитала.
Мы считаем, что невысокая способность ККБ генерировать прибыль
определяется низкой маржой и продолжающейся неудовлетворительной
возвратностью выданных кредитов. Согласно отчетности банка,
рентабельность активов по итогам 2011 г. составила 0,87%, что хуже
показателей других имеющих рейтинги и не подвергшихся
реструктуризации банков. Согласно отчетности банка, в 2011 г. прибыль
банка до налогообложения составила 31,2 млрд тенге (около 211 млн
долл.), отражая дальнейшее снижение доходов до формирования резервов
и отчисления на обесценение кредитов в размере 66,1 млрд тенге, или
2,4% среднего валового объема выданных кредитов. Однако учитывая
снизившуюся способность банка абсорбировать убытки за счет получаемой
прибыли, мы считаем, что существует риск значительного сокращения
капитальной базы ККБ в результате нового увеличения резервирования.
Мы изменили нашу оценку показателей фондирования ККБ с "ниже
среднего уровня" на "средние", учитывая, с одной стороны, позитивную
роль депозитов, размещаемых в банке государственными компаниями,
с другой - такие неблагоприятные факторы, как повышенная концентрация
депозитов и отношение кредитов к депозитам, которое в конце 2011 г.
составляло 142% и было хуже среднего показателя по банковской системе.
Вместе с тем наша оценка показателей ликвидности ККБ изменилась
с "адекватной" на "умеренную", что отражает наше мнение о снижении
уровня ликвидности. В конце 2011 г. ликвидные активы составляли
примерно 10% суммарных активов, а 3-месячный разрыв ликвидности по
срокам погашения составлял 100% капитала банка.
Прогноз "Негативный" отражает возможность понижения рейтинга, если
будет наблюдаться дальнейшее ухудшение качества активов и если
уровень резервирования не улучшится, что приведет к изменению нашей
оценки позиции по риску данного банка с "умеренной" на "слабую".
Рейтинги могут быть понижены в случае усиления давления на капитал
и снижения расчетного коэффициента RAC до уровня ниже 5%, которое
может произойти, в частности, если коэффициент резервного запаса
прибыли банка перейдет в область отрицательных значений, или в случае
значительного ухудшения показателей фондирования и ликвидности.
Прогноз может быть пересмотрен на прежний, "Стабильный", в случае
стабилизации качества активов банка, в частности в результате более
консервативного подхода к формированию резервов. Другим поводом для
позитивного рейтингового действия может стать увеличение капитала ККБ
за счет взносов акционеров и значительное повышение способности банка
абсорбировать убытки.
Ведущий кредитный аналитик:
Наталья Яловская, Москва, (7) 495-783-4097;
natalia_yalovskaya@standardandpoors.com
Второй контакт: Аннет Эсс, Франкфурт, (49) 69-33-999-157;
annette_ess@standardandpoors.com
[2012-08-02]