Fitch повысило рейтинговые оценки АО "Kaspi Bank" (Казахстан) и отозвало их по инициативе банка
29.12.12 17:35
/Fitch Ratings, Лондон-Москва, 28.12.12, перевод с английского Fitch
Ratings, заголовок KASE/ - Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг
дефолта эмитента ("РДЭ") Kaspi Bank, Казахстан, с уровня "B-" до "B"
и рейтинг устойчивости с уровня "b-" до "b". Прогноз по долгосрочному
рейтингу - "Стабильный". Одновременно Fitch отозвало рейтинги Kaspi
Bank, так как банк принял решение прекратить участвовать в рейтинговом
процессе. Соответственно, Fitch больше не будет иметь достаточной
информации для поддержания рейтингов, и поэтому агентство больше
не рейтингует Kaspi Bank и не проводит по нему анализ. Полный список
рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Повышение долгосрочного РДЭ и рейтинга устойчивости Kaspi Bank
отражает укрепление рыночных позиций банка в сегментах потребительского
розничного кредитования и привлечения депозитов, повысившуюся
и сильную в настоящее время прибыльность, а также уменьшение
концентрации депозитов. Рейтинги также поддерживаются приемлемым на
сегодня качеством розничных активов банка, комфортной в настоящее время
ликвидностью, адекватной капитализацией и в целом благоприятной
операционной средой.
В то же время рейтинги принимают во внимание риски, связанные с быстрым
ростом банка, некоторую неопределенность относительно показателей по
потребительскому кредитованию в ходе полного экономического цикла,
недостатки с качеством активов в корпоративном портфеле и недостаточную
информацию, доступную агентству, относительно структуры собственности
Kaspi Bank.
ОСНОВНЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ
Быстрый рост Kaspi Bank в массовом сегменте розничного кредитования
(на 59% за 9 мес. 2012 г. после роста на 70% в 2011 г.) позволил ему
стать ведущим банком Казахстана по объему необеспеченных потребительских
кредитов. Это стало возможным за счет быстрого развертывания
эффективных каналов продаж, хорошего доступа к фондированию в форме
розничных депозитов и ограниченного фокуса потенциальных конкурентов
в этом сегменте рынка. Высокие темпы роста улучшили эффективность за счет
масштаба и диверсифицировали клиентскую базу банка, но в то же время
вызывают значительные кредитные и операционные риски. На конец 9 мес.
2012 г. розничные кредиты составляли 58% портфеля, кредиты малому и
среднему бизнесу - 10%, а кредиты компаниям - 32%.
Проблемные кредиты (с просрочкой более 90 дней) оставались без
изменений на уровне около 15% всех кредитов в течение года по конец 9 мес.
2012 г., что частично отражает ограниченные списания (что типично для
казахстанских банков). Отчисления в резерв под обесценение кредитов
в период с 2009 г. по 9 мес. 2012 г. находились в диапазоне 5%-7%, что
соответствует сильному уровню прибыльности после налогообложения
с учетом высокой чистой процентной маржи, повышения комиссионного
дохода и улучшения эффективности. Прибыль до отчислений в резерв под
обесценение кредитов соответствовала 10,4% средних активов (в годовом
выражении) за 9 мес. 2012 г., а чистая прибыль была равна 3,7%.
В то же время Fitch выражает некоторую обеспокоенность по поводу качества
активов как в розничном, так и корпоративном портфеле. Быстрый рост
розничного портфеля и высокая доля менее состоятельных клиентов на
рынке дают основания полагать, что показатели по портфелю могут быть
уязвимыми в случае неблагоприятных макроэкономических изменений (хотя
Fitch в настоящее время не ожидает такого развития ситуации) или по мере
проверки временем кредитного портфеля. Кроме того, значительный объем
кредитов компаниям и предприятиям малого и среднего бизнеса,
поступивший на баланс Kaspi Bank в период кризиса продолжает
генерировать большие начисленные, но неполученные в денежной форме
проценты.
Сильная прибыль до отчислений под обесценение кредитов позволили банку
создать резервы под обесценение кредитов, которые на конец 9 мес. 2012 г.
покрывали проблемные кредиты на 114%. Хороший уровень нераспределенной
прибыли поддерживает капитализацию, и показатель основного капитала
по методологии Fitch, несмотря на быстрый рост, составляет 14,5%.
В то же время Fitch рассматривает капитализацию Kaspi Bank лишь как
удовлетворительную с учетом быстрого роста, значительных
проблем в корпоративном портфеле, которые не отражены в данных по
проблемным кредитам, и заметных начисленных процентных платежей на
балансе (46% собственного капитала на конец 9 мес. 2012 г.).
Kaspi Bank получает фондирование преимущественно в форме клиентских
депозитов, на которые пришлось 80% пассивов на конец 9 мес. 2012 г.
и из которых 80% составляли розничные депозиты. Доля двух крупнейших
вкладчиков банка составляла 19% депозитов в конце 9 мес. 2012 г. по
сравнению с 36% в конце 9 мес. 2011 г.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ И РЕЙТИНГ
УСТОЙЧИВОСТИ
Прогноз по долгосрочному РДЭ - "Стабильный". Благоприятное влияние
на кредитоспособность Kaspi Bank в будущем может оказать сохранение
хорошей прибыльности по мере проверки временем кредитного портфеля
и более умеренного роста, а также улучшение показателей по портфелю
кредитов компаниям и малому/среднему бизнесу при благоприятной
экономической конъюнктуре. Негативными факторами стали бы ухудшения
показателей по мере того как кредитный портфель будет становиться
более зрелым, потенциально приводя к ослаблению капитализации.
ОСНОВНЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ
НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ И УРОВЕНЬ ПОДДЕРЖКИ
ДОЛГОСРОЧНОГО РДЭ
Рейтинг поддержки "5" и уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет
уровня поддержки" отражают неопределенность по поводу способности
и/или готовности акционеров банка и властей Казахстана представлять
поддержку банку в случае необходимости. Продолжение роста рыночной
доли банка в сегменте розничных депозитов, по мнению Fitch, может
повысить вероятность государственной поддержки для Kaspi Bank.
Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный РДЭ повышен с уровня "B-" до "B", прогноз "Стабильный",
рейтинг отозван
Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне "B" и отозван
Рейтинг устойчивости повышен с уровня "b-" до "b" и отозван
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5" и отозван
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "нет уровня
поддержки" и отозван.
Контакты:
Первый аналитик, Роман Корнев, Аналитик +7 495 956 7016
Второй аналитик, Антон Наберухин, Младший директор +7 495 956 9981
Председатель комитета, Джеймс Уотсон, Управляющий директор +7 495 956 6657
Контакты для прессы:
Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956 9908/9901,
julia.belskayavontell@fitchratings.com
[2012-12-29]